Bán khống – Giao dịch bán khống là gì? Làm thế nào để bán một cổ phiếu?

Trong giao dịch hàng hóa nói riêng và đầu tư tài chính nói chung có nhiều hình thức mua bán phức tạp đòi hỏi nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường cần phải tìm hiểu. Bán khống là một ví dụ điển hình, yêu cầu nhà đầu tư khi tiếp cận thị trường này cần phải tìm hiểu kỹ càng khái niệm này để áp dụng và đưa ra chiến lược đầu tư hiệu quả. Vậy bán khống là gì? Bán khống trên thị trường chứng khoán và hàng hóa phái sinh có gì khác biệt? Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu dưới bài viết sau đây.

I. Bán khống là gì?

Bán khống tên tiếng anh là Short Selling, đây là một chiến lược đầu tư tài chính mà tại đó cho phép nhà đầu tư kiếm lời từ việc bán những công cụ tài chính, cụ thể kiếm lời từ việc bán những cổ phiếu khi thị trường giảm điểm.

Để hiểu cụ thể, bán khống là hình thức đầu tư mà nhà đầu tư sẽ bán một cổ phiếu mà nhà đầu tư không sở hữu loại cổ phiếu đó. Khi tiến hành bán khống, nhà đầu tư sẽ mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới ở một mức giá cụ thể, nhà đầu tư sẽ dự đoán giá cổ phiếu đó sẽ giảm trong tương lai, sau đó tiến hành mua lại với mức giá thấp hơn và thu được lợi nhuận từ sự chênh lệch đó.

Ví dụ:

Bạn là nhà đầu tư, bạn tiến hành vay 2000 cổ phiếu SFI, sau đó bán với mức giá 120.000 đồng/cổ phiếu và bạn sẽ thu về lợi nhuận là 240 triệu đồng. Khi thị trường giảm điểm, tức là giá cổ phiếu mà bạn đang vay mượn giảm ở mức 100.000 đồng/cổ phiếu, bạn dùng 240 triệu của mình mua lại 2000 cổ phiếu SFI chỉ với mức giá 200 triệu đồng. Như vậy bạn sẽ thu được lợi nhuận là 40 triệu đồng.

Trên lý thuyết là như vậy, nhưng trên thực tế nếu thị trường tăng và giá cổ phiếu chạm mức 125.000 đồng/cổ phiếu thì bạn sẽ phải mua lại số cổ phiếu trên với giá 250 triệu đồng, tức là bạn phải lỗ 10 triệu đồng.

Xem thêm:

• Đầu tư hàng hóa phái sinh? Ưu điểm, rủi ro và cơ hội

II. Cách bán khống

Để tiến hành bán khống, nhà đầu tư cần phải có tài khoản ký quỹ, tiền mặt và số vốn hiện hữu trong tài khoản ký quỹ được xem như là một tài sản thế chấp.

Tùy thuộc vào từng công ty chứng khoán cụ thể mà số tiền trong tài khoản ký quỹ ở mức quy định khác nhau, ít nhất là 25% nhằm để duy trì vị thế bán bán. Cũng tùy theo quy định của từng công ty mà nhà đầu tư phải tiến hành trả lãi cho những cổ phiếu đã vay cũng như đảm bảo duy trì các yêu cầu hiện hành về ký quỹ trong suốt thời gian nắm giữ số cổ phiếu đó.
Khi thị trường giảm điểm hay nói cách khác là cổ phiếu giảm điểm thì nhà đầu tư sẽ tiến hành đóng vị thế bằng cách mua lại số lượng cổ phiếu đã vay với mức giá thấp hơn và tiến hành hoàn trả số cổ phiếu đã vay.

Tại thị trường chứng khoán cơ sở Việt Nam, hình thức bán không này được cấp phép. Tuy nhiên, tại thị trường hàng hóa phái sinh thì hình thức bán khống này cho phép nhà đầu tư thực hiện giao dịch bán khống mà không cần sở hữu tài sản cơ sở và chỉ cần nhà đầu tư đảm bảo đầy đủ số tiền ký quỹ.

Short trong hàng hóa phái sinh là một trong những hình thức kiếm lời nhanh chóng và hiệu quả. Bán khống trong hàng hóa phái sinh có sự khác biệt so với bán khống trong thị trường chứng khoán cơ sở. Sự khác nhau cơ bản nhất của bán khống trên thị trường chứng khoán cơ sở và hàng hóa phái sinh đó là giao nhận hàng thực tại thời điểm đáo hạn hợp đồng.

III. Mục đích của việc bán khống 

Hoạt động bán khống chủ yếu để phục vụ cho mục đích đầu cơ khi nhà đầu tư tin rằng giả của sản phẩm trên thị trường sẽ giảm xuống. Bán khống mang lại nhiều ưu điểm vượt trội, là một trong những chiến lược đầu tư giúp bảo hiểm rủi ro đối với các khoảng đầu tư của mình hay nói cách khác là bảo vệ danh mục đầu tư của chính họ, hạn chế các trường hợp giảm giá, bảo tồn giá trị thực của tài sản, bảo hiểm rủi ro hàng hóa.

IV. Thị trường tài chính nào có thể thực hiện bán khống?

Như đã đề cập ở trên, tại Việt Nam mà cụ thể là thị trường chứng khoán cơ sở sẽ không cho phép nhà đầu tư thực hiện bán khống và hình thức bán khống được xem là bất hợp pháp tại thị trường chứng khoán cơ sở ở Việt Nam.

Tuy nhiên, đối với thị trường chứng khoán phái sinh và hàng hóa phái sinh, nhà đầu tư có thể thực hiện bán khống và chỉ cần đảm bảo tài khoản ký quỹ đầy đủ theo quy định hiện hành.

V. Dựa vào đâu để xem xét đặt một vị thế bán?

Đặt vị thế bán tại thời điểm nào phụ thuộc vào quyết định của nhà đầu tư. Thông thường một nhà đầu tư đưa quyết định giao dịch của chính mình phụ thuộc vào hai yếu tố chính:

• Phân tích cơ bản: Cập nhật và quan sát diễn biến của thị trường, bao gồm những yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa trên thị trường.
• Phân tích kỹ thuật: Dựa trên những tín hiệu xu hướng giảm và đưa ra quyết định đặt vị thế bán phù hợp.

VI. Ví dụ về về giao dịch bán khống trong hàng hóa phái sinh

Chúng ta đã đề cập đến bán khống trong hàng hóa phái sinh. Để hiểu hơn về short trong hàng hóa phái sinh, chúng ta hãy cùng đi qua ví dụ dưới đây.

Ví dụ:

Chủ nhà vườn cà phê Arabica tham gia vào thị trường hàng hóa phái sinh, họ dự báo rằng giá cà phê Arabica vào tháng 10 có xu hướng tăng và họ quyết định ký kết hợp đồng cà phê Arabica tháng 10 với mức giá là 20 cent/pound, khối lượng 40.500 pounds

Vào thời điểm tháng 10, giá cà phê Arabica trên sàn là 18 cent/pound. Nhà đầu tư vẫn có thể bán với mức giá là 20 cent/pound, mức chênh lệch 2 cent/pound chính là lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể thu được.

Tuy nhiên, xét tới trường tới thời điểm đáo hạn hợp đồng tương lai cà phê Arabica tháng 10, nhà đầu tư cần phải ký kết một hợp đồng mua (vị thế long) để có thể bù trừ với hợp đồng phía trên. Nếu nhà đầu tư không tiến hành thực hiện ký kết hợp đồng mua thì việc giao nhận hàng thực sẽ xảy ra. Nếu nhà đầu tư không thực hiện giao nhận hàng thực đồng nghĩa với việc vi phạm hợp đồng và sẽ bị phạt bởi sở giao dịch hàng hóa quốc tế. 

Phía trên là những thông tin chi tiết về bán khống cũng như những ưu nhược điểm mà hình thức đầu tư này mang lại lợi nhuận cho nhà giao dịch. Hy vọng qua những thông tin chi tiết mà Saigon Futures cung cấp đã mang đến cho Quý nhà đầu tư có một cái nhìn tổng quan hơn và lập cho mình một kế hoạch đầu tư hiệu quả, sinh lời cao.

Xem thêm:

• CÁCH TÍNH LÃI CƠ BẢN (EPS) TRÊN CỔ PHIẾU THEO THÔNG TƯ 200.
• Giao dịch ký quỹ – Margin là gì? Khi nào nên sử dụng giao dịch ký quỹ.

ĐĂNG KÝ TƯ VẤN GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA MIỄN PHÍ TỪ CHUYÊN GIA

---

THÔNG TIN LIÊN HỆ:

• Công Ty Cổ Phần Saigon Futures
• MST: 0315173341.
• Hotline: 028.6686.0068
• Email: cskh@saigonfutures.com
• Fanpage: Saigon Futures Inc.
• Youtube: Saigon Futures.
• LinkedIn: Saigon Futures_Commodity Trading Firm.
• Trụ sở chính: 506 Nguyễn Đình Chiểu, Phường 4, Quận 3, TP. Hồ Chí Minh.
• VPGD Hà Nội: Tầng 9, Tháp A, tòa nhà Sky City Tower, 88 Láng Hạ, Quận Đống Đa, TP. Hà Nội.
• VPGD Sài Gòn: Tầng 1 tòa nhà Master Building, 41-43 Trần Cao Vân, Phường 6, Quận 3, TP. Hồ Chí Minh.